總編的話

可以喝下川普的回魂茶了嗎?

114.04台灣銀行家第184期撰文:鄭翰

果可以,美國總統川普應該很想化身電影《荒野大鏢客》中的克林‧伊斯威特,在「We can fight.」的口哨聲裡,面對挑釁的小鎮惡棍時,只要掀起披在身上的墨西哥斗篷,拿起腰間的左輪手槍瞄準後,對手便一個個倒下;但回到現實世界,他誇口當選後24小時解決的烏俄戰爭,在就任即將滿百日之際,除了在白宮被他羞辱的烏國總統澤倫斯基外,主要對手普亭依然睥睨四方;他期待美中領導人會談,習近平或許還緩緩喝口茶後說「不急」。

所以川普到底是虛有其表還是談判大師?真的仍有待驗證,但目前慢慢看得出來的是,主要國家多半應該已飲下回魂茶,即便一時半刻還沒有完美解方,卻試圖打通一條可行道路出來;這意思是,儘管世人皆視川普瘋狂,但這世界仍要往前走,解析瘋狂背後的軌跡以及因應之道,才是未來進行式。

回顧川普在今年1月20日就任,整個地球彷彿搭上他的失速列車,美國股市吐回漲幅,避險資金大舉流入金市,美元指數下行⋯⋯市場一時瀰漫經濟衰退氛圍,所以金融市場作為領先和信心指標也充分反應了這些驚懼之情;不過,當這些恐慌情緒逐漸褪去後,大家冷靜下來檢視經濟的基本面,才會發現基本經濟數據大體穩健,仍在整個經濟的大循環之中。

首先從川普的整體政策來說,他的所作所為看似眼花撩亂,其實皆不脫其競選的主軸──讓美國再次偉大,高關稅手段也早公諸於世;雖然一開始可能胡亂喊價一通,但隨著其內閣漸上軌道,美國強大的政府建制也逐步發揮牽制的力量,例如他的財政團隊還是循著既定的節奏推進關稅,且還常因為「目的」達成或是影響太大而喊停或調降稅率。

即便美財長貝森特點名國際骯髒15國,指控其高關稅壁壘或採用非市場手段,但他也留下但書:只要願意談判降低,「我們也不會架起關稅的高牆」。

美國聯準會在20日結束兩天會議,主席鮑爾(Jerome Powell)認為,美國的市場情緒雖處於下滑之中,短期通膨往上走,但大體而言「目前美國經濟十分健康」。所以儘管預期經濟成長會往下調,但會議結論並未調整基準利率。這意味著聯準會認為,要保留點籌碼面對未來可能的衰退,但至少目前看起來經濟仍屬強勁,所以還不急著降息。

作為全球最大經濟體,川普揮舞著關稅大刀確實嚇人,各國也逐漸以廣積糧來因應這目前最大的不確定性;不過這也是個轉機,在美國走向以自身利益為主的保護主義後,各國更可以思考如何展開美國以外的市場,不管是產業或者是金融商品,這何嘗不是另一個「塞翁失馬、焉知非福」的現代詮釋。

各期雜誌

114.04台灣銀行家第184期

請選擇雜誌期數