放大視角　深入探看人民幣動態

近期人民幣貶值 是衝著貿易戰來？

今年初隨著美中貿易戰開打，人民幣出現大幅度的貶值，然而是否完全是因為受到貿易戰的衝擊，或許我們必須將視角拉大，才能避免落入倒因為果的圈套。自今年3月26日美國總統川普對美中貿易戰開了第一槍後，人民幣便出現較大幅度的貶值。截至8月6日，人民幣兌美元由6.273貶至6.853，貶幅達9.25％［圖1］。許多人臆測此乃中國大陸當局因應美國貿易戰的手段之一，目的在抵禦高關稅對中國大陸出口產品的傷害，但要將本波人民幣貶值的成因盡歸於此，只怕會落入「倒因為果」的陷阱。 人民幣匯率貶值非中國所願事實上，比起美國，中國大陸當局或許