全球中央銀行違背傳統貨幣理論狂印鈔票,不怕引爆惡性通貨膨脹的原因,就在銀行放款需求不振。只要盯緊銀行放款增長率,印鈔盛宴就可以一直玩下去!8月號《台灣銀行家》雜誌刊登了中央銀行副總裁陳南光與參事李榮謙聯名的大作《中央銀行角色的演變、問題與挑戰――兼論貨幣政策與財政政策的搭配問題》,清楚解析中央銀行任務的歷史演變,從政府的銀行(代理國庫收支)、銀行的銀行(銀行體系網絡與支付系統的核心)、市場流動性的最後提供者、最後貸款者(Lender of Last Resort),一直到1990年之後大溫和時期強調獨立性與物價穩定
美國聯準會的無限制量化寬鬆,瞬間改變了全球經濟與金融市場的運作法則,不只是美國,歐洲央行、日本銀行、英格蘭銀行以及加拿大中央銀行等主要國家的央行,全數在極短的期間內迅速擴大資產負債表,鉅額的印鈔機24小時高速運轉。央行火熱的印鈔機成功拯救了COVID-19造成的經濟衰退,更成功挽救了瀕臨崩盤的股票與債券市場,但是巨量的鈔票卻像洪水般,一夕之間改變了原本的河道與周遭的地貌,所有的經濟參與者,不論是富可敵國的跨國企業或是偏遠小鎮的農夫農婦,都必須重新適應大洪水氾濫後的新世界。我們全面探索台灣面對QE洪流的因應策略,先來
羅馬並非一日造成,現代央行的政策角色也經歷幾多演變,從扮演政府的銀行,至銀行的銀行與最後貸款者的角色,甚至在危機期間,若干主要央行進一步轉為最後購買者,並充當信用配置者。央行的目標隨著當時經濟狀況與政策需求而演變,不僅包含物價穩定、金融穩定,甚至危機期間協助融通需求,更隱性地追求經濟成長。觀察近代以來央行職能演變與典範轉移,如同搭時光機上了一門實務的貨幣銀行學與總經發展史。
展望未來,新變局帶來典範轉移與更多的不確定性,可以確定的是央行政策操作與風險管理的難度將日益提高,維持各界對貨幣制度與金融體系的信任,也仍將是金融穩定的基石。
疫情來勢洶洶,台灣從拚防疫到拚經濟,各行各業都受到程度不一的衝擊,銀行業獲利遭嚴重壓縮,兆豐銀行總經理蔡永義、上海商銀總經理陳善忠、富邦金控首席經濟學家羅瑋與中國信託銀行副董詹庭禎如何看待疫情對金融業的影響?兆豐銀行總經理蔡永義:台灣有能力因應貨幣寬鬆負面效應武漢肺炎從年初起席捲全球,各國經濟成長多呈現嚴重負成長,歐洲、美國、日本等三大央行採取貨幣寬鬆政策因應,兆豐銀行總經理蔡永義指出,傳統銀行業獲利受到的衝擊最大,因銀行收益主要來自於存放款利差,造成銀行收益變低,轉向非利差業務,承受放款的信用風險變高。他表示,台
聯準會的零利率政策,以及戰後最嚴重的經濟衰退,最直接的受害者就是金融業,不過,反應敏捷的美國金融業者,迅速調整業務模式,抓住獲利機會,及早提高壞帳準備,承受風險的能力超出預期。面對2008年金融風暴,美國除了將聯邦基準利率降到歷史低點的0%~0.25%,隨後另外採取了三輪的量化寬鬆政策(Quantitative Easing),開啟美國股市逾十年的多頭行情。然而,今年初受到肺炎病毒肆虐的影響,3月開始金融市場異常動盪,美國聯邦準備理事會果斷快速降息,並且重啟量化寬鬆政策,就在美國央行強力撒錢的支持之下,S&P500
Tips:美國聯邦舊金山銀行主席約翰威廉呼籲,各國政府在財政政策上應致力追求長期經濟成長與促使實質自然利率的提升;並提早因應退休金與社會安全網計劃所遭遇的資金欠缺與不足問題。6月12日美國川普總統與北韓領袖金正恩在新加坡的會談,受到全球矚目,但這同時,北韓的經濟發展狀況也受到高度關注。美國著名的線上經濟學教學網站Marginal Revolution University,就在這時提出「制度(institution)因素」在人類經濟發展中所扮演的重要角色。亞歷客斯•塔巴羅克(Alex Tabarrok)這
Tips:政府應加速推動充足性認定,向歐盟委員會申請納入充足資料保護的國家,避免影響台灣金融業、電子商務、資訊科技及交通航運等產業的發展。一、歐盟制定新規章 強化個人資料保護歐洲議會及歐盟理事會於2016年4月27日通過歐盟規則第2016/679號「一般資料保護規則」(General Data Protection Regulation),取代於1995 年10 月24 日所制定之歐盟指令第95/46/EC號「個人資料保護指令」(Personal Data Protection Directive),並自2018年
為讓其金融銀行業更健全、蓬勃發展,中國大陸以較寬鬆的法規,鼓勵開拓純網銀業務;除一般民營銀行,科技公司也紛紛加入戰局,創造亮麗業績,一場不同以往的金融爭拓大戰正在開展中。中國大陸純網銀多以「傳統企業」搭配「新經濟網路科技公司」為主,首家純網銀始於2015年初,由主要股東為騰訊的前海微眾銀行搶下頭香;同年6月,主要股東為阿里巴巴關聯集團的螞蟻金服杭州網商銀行也宣布正式開張;特別的是,它們隔年就有了獲利,顯示互聯網科技造就的高效率和低成本,替新興金融另闢獲利蹊徑。緩解金融社會問題 催生純網銀回顧中國銀監會放行設立純網銀
亞洲主要城市的商用不動產價格節節升高,讓不動產投資信託基金(REITs)的後市看俏;金管會為促進我國REITs投資標的多元化,正研議修正REITs投資境外標的規範,期望台灣REITs投資標的邁向更多元化的發展。REITs的魅力除了因其投資門檻不高、投資風險低於股票、報酬高過債券的特色外,加上若是有在台灣掛牌,還有著與股票相同的交割方式,使得投資民眾購買相當方便,甚至價格還有機會上揚。另外,REITs可投資的區域也相當廣大,其中,亞洲的REITs更是投信業者心目中最具上漲潛力的區域;這次我們訪問了4家投信基金經理人,