台灣銀行家雜誌

如何看待2021年全球經濟與金融、商品市場

COVID-19肺炎疫情肆虐全球已近一年，至今病例數仍不斷攀升，特別是歐美第二、三波疫情來勢洶洶，英國、南非及巴西等地更發現高傳染性變異病毒株。即使目前許多國家已開始接種疫苗，但全球疫情似乎未見消退。奇怪的是，當前各界對2021年全球經濟展望卻較半年前的看法樂觀，國際貨幣基金（IMF）於今年1月預測2021年全球經濟成長率為5.5％，亦高於前兩次預測的幅度〔圖1〕。全球經濟呈現K型復甦格局為何當前疫情看似重返高峰，國際預測機構對全球經濟展望反而相對樂觀？除了各國紓困及刺激政策持續外，與疫情共處一年後，人們已較適應新

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110.3台灣銀行家第135期撰文：梁國源

「亞洲金融中心」群雄並起

香港的角色正在轉變，雖然北京對香港的管控及影響越來越大，但在成本的考量上，許多金融機構仍未放棄香港，而新加坡和日本則急起直追，積極爭取成為金融中心。各地區之間的競爭越劇烈，對亞洲的發展將越有利。香港的衰落其實沒有人們說得那麼嚴重，雖然中國實施了嚴苛的《國安法》，但這座前英國殖民地如今依然是亞洲首要金融中心。金融資本與人才的外流，並沒有想像中的那麼多。離開香港成本遠大於收益因為慣性的力量很大，對許多金融機構來說，離開香港的成本都遠大於收益。雖說好幾家對沖基金將在新加坡設點，但它們都沒放棄香港。對沖基金研究機構Eu

觀天下國際金融

110.2台灣銀行家第134期撰文：Matthew Fulco 傅長壽

美中經濟大戰會降溫嗎？

美國總統大選結果在驚濤駭浪中似乎已定，民主黨拜登即將登上總統大位。當然，台灣最關心的莫過於接下來的美中貿易、關稅與科技戰；美國媒體最關心的，還是第二輪紓困案，但，現在卻還未能看出拜登的政策真正走向，各方也只能靜心等待新未來的發展。由沃爾瑪、蘋果、嬌生等美國龍頭企業組成的企業圓桌會議（Business Roundtable）執行長博爾頓（Josh Bolten），在11月17日召開記者會，公開呼籲勝選美國總統的拜登，盡速撤除對中國進口貨品的懲罰性關稅，也要求拜登「重建」（reengage）與包括中國在內、受到川普損傷

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109.12台灣銀行家第132期撰文：乾隆來

疫情加速金融業轉型 WFH效能不彰？提高生產力？

今年金融業最重要的改變大概就是在家工作（Work-from-Home）了，WFH可能會改變許多與工作相關的問題，長期甚至可能影響基礎建設與房地產這類地理因子。但在那之前，還是得先確定哪些業務真的可以在家做。

精選觀天下

109.11台灣銀行家第131期撰文：David Stinson孫維德

2020 金融業永續轉型新旅程銀行需重視放貸的每1塊錢

在Edelman的全球信任度大調查（Edelman Trust Barometer 2020）結果中，金融服務業是所有受調產業中各界信任度最低的行業，銀行業在氣候變遷與永續發展領域上戒慎恐懼的時代已經來臨。世界能不能永續，銀行業事關重大！不可預期卻會大肆傳染的COVID-19病毒疫情，正在讓全球經歷一個「封、重啟、再封」的慘痛過程。大流行初期，只想保經濟而遲遲不能斷然採取封城防疫措施的國家，無一幸免受害最慘；疫情趨緩之際，只想保經濟而迫不及待解封的國家，無一幸免受害仍然最慘。過去的線性經濟與石油經濟時代，人們輕忽了

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109.10台灣銀行家第130期撰文：黃正忠

委內瑞拉的啟示

Tips：美國聯邦舊金山銀行主席約翰威廉呼籲，各國政府在財政政策上應致力追求長期經濟成長與促使實質自然利率的提升；並提早因應退休金與社會安全網計劃所遭遇的資金欠缺與不足問題。6月12日美國川普總統與北韓領袖金正恩在新加坡的會談，受到全球矚目，但這同時，北韓的經濟發展狀況也受到高度關注。美國著名的線上經濟學教學網站Marginal Revolution University，就在這時提出「制度（institution）因素」在人類經濟發展中所扮演的重要角色。亞歷客斯•塔巴羅克（Alex Tabarrok）這

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107.7台灣銀行家第103期撰文：劉錦龍

監管Big Tech趨勢影響AI發展

Tips：Big Tech帶來經濟、社會、文化、政治多元面向的挑戰及競爭法層面的隱憂，這現象被稱為「電子扭曲」。人工智慧（Artificial Intelligence，下稱AI）來勢洶洶，但最近4項發展，如大咖科技業者（通稱Big Tech）涉及侵害隱私，反獨占思潮高漲，歐盟一般資訊保護規則（General Data Protection Regulation，下稱GDPR）施行，與個資付費的呼聲迭起，在在預示監管Big Tech的趨勢，甚或影響AI產業。社群平台隱私保護機制缺失與臉書合作的劍橋分析顧問公司Cam

金融科技金融法遵國際金融總經觀天下

107.6台灣銀行家第102期撰文：劉紹樑

美徵鋼鐵進口關稅　公平貿易大戰方興未艾

在國際經濟已明顯復甦下，川普宣佈針對美國進口的鋼鐵與鋁製品分別課徵關稅，外界擔憂將觸發貿易大戰。美國總統川普在3 月初宣佈針對美國進口的鋼鐵與鋁製品分別課徵25％與10％的進口關稅，這項舉動引起世界主要經濟與貿易大國的關注。雖然，與美國貿易密切的加拿大與墨西哥因北美貿易協定正在重新談判，而獲得暫時豁免；澳洲因為願意與美國展開協商，也獲得豁免。但是，歐盟則揚言採取報復課稅，而且與美國貿易代表萊澤的談判，並未獲得實質進展。當國際經濟在2017 年已經明顯復甦下，川普總統的鋼鐵關稅課徵行動，讓各界擔憂是否會因而觸發貿易大

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107.4台灣銀行家第100期劉錦龍

私募基金在台發展乍現曙光

今年8月政府開放證券投資信託事業也可承做私募股權基金（下稱PE）業務，以鼓勵推動公共建設、綠能、長照等國內基礎建設與新創產業。報載政府官員期待未來會出現類似國外先進業者如凱雷、黑石的大型台版業者！主管機關表示開放是為了擴展投信事業業務範圍、增加資產管理規模，拓展其管理經驗，可望與國外資產管理業者之業務項目相當，並可引導國內機構投資者之資金投入國內實體產業，以協助我國實體經濟發展，可謂一舉數得。從妾身未明到開放上路私募基金長期以來妾身未明、政策模糊，即便到前幾年，都曾被外界甚至主管機關視為毒蛇猛獸。但這次修法證明已被

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106.10台灣銀行家第94期劉紹樑

面對美中301貿易紛爭台灣應有新思維

美國川普總統在競選過程中，對於與中國貿易造成美國經濟與勞工的負面影響，一向是採取非常嚴厲的批判態度，聲稱上台後要採行多項措施來制止中國的不公平貿易行為。但是自從今年1月上台後，對於美中貿易問題，川普一反過去強硬主張，特別是4月與中國國家主席習近平會面後，認為美中貿易要多進行溝通與討論。外界一般認為這是川普為了解決北韓問題，必須借助於中國所採行的必要措施；另一方面，美國智庫與學界也偏向美中貿易爭端將對美國與世界經濟不利，倘若中國同樣採取貿易對抗措施，美國境內許多支持川普的州會受到嚴重經濟影響，如黃豆輸出、波音飛機採購

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106.10台灣銀行家第94期劉錦龍

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