新加坡財富管理捲起來

星國財富管理三強爭霸，國際巨鱷伺機而動；近年來，新加坡財富管理市場風雲變幻。當地三大銀行，星展、華僑與大華銀行，不僅資產管理規模（AUM）與手續費收入強勁增長，更積極布局東南亞與香港，強化國際競爭力。其中，星展銀行持續領跑，無論在AUM增長、手續費收入或國際化布局上都表現亮眼；華僑銀行則在超高淨值客戶、家族辦公室與信託業務上取得顯著突破。相對起來，大華銀行的財富管理規模雖算穩定，卻有與前兩大銀行差距越來越大的趨勢。

除了內資四大行外，外資金融機構也積極投入競爭。摩根大通、瑞銀、滙豐等國際私人銀行正挾其全球知名度與資源，在新加坡市場急起直追，對本地銀行發起正面挑戰。這場在地與國際金融巨頭的財富管理爭奪戰，各家招式盡出。外資銀行，如瑞銀，藉由收購瑞信不斷擴大規模，管理資產突破6,000億美元、花旗、滙豐與摩根大通等銀行則持續搶人，強化財管團隊的「在地」化；當地龍頭星展銀行則透過「全銀行（One Bank）策略」，將企業融資與私人銀行服務相結合，成功鎖定新興企業家族客戶；華僑銀行旗下的新加坡銀行則在ESG理財上取得領先。外資銀行與本地銀行力量交戰，「捲」的程度可說年年升高。

市場研調機構Ken Research最新「新加坡財富管理市場2025∼2030」報告即指出，目前，前五大財富管理機構雖然還是占據大部分市場，規模較小的公司暫時難脫穎而出，但隨著競爭日益激烈，價格戰和行銷支出不斷增加，整體財管業務利潤率恐怕在未來會降低。此外，金融科技公司進軍財富管理領域也加劇了競爭，因為這些公司通常以較低的成本提供創新的解決方案。傳統的財富管理公司必須不斷創新，提升服務，才能留住客戶並吸引新客戶，這在如此擁擠的市場中無疑是一項重大挑戰。

從業務別來看，聚焦高淨值客戶的私人銀行（Private Banking）業務規模，已超越傳統的資產管理業務。私人銀行業務涵蓋稅務規劃、信託傳承、跨境資產投資、家族辦公室綜合服務等，尤其家族辦公室（Family Office）近年更躍升主要成長引擎。

根據Wealth-X的數據，到2030年，全球將有18.3兆美元的集體財富發生轉移，其中約2.5兆美元將轉移到亞洲。隨著老一輩傳承資產，年輕的家族成員越來越多地求助於家族辦公室，以高效、可持續的方式管理他們繼承的財富。根據新加坡金管局調查，2020至2024年間，海外高資產人士於新加坡設立家辦數量從400家激增到超過2,000家，5年成長達5倍之多，2025年亞洲有高達59%的家族辦公室位於新加坡。目前在新加坡設立家族辦公室的著名人物包括谷歌聯合創始人Sergy Brin（Bayshore Global Management）、印度億萬富翁商人Mukesh Ambani、中國億萬富翁復星集團聯合創始人梁信軍和美國對沖基金投資者Ray Dalio（達利歐家族辦公室）。隨著更多高資產人士進駐，財管領域範疇將更擴大，進一步延伸至慈善投資、永續金融與跨世代治理等。

然而，近年各國仿效新加坡案例，紛紛推出類新加坡的擴大留「財」方案。尤其是原先的第一名香港，在亞洲第一金融中心差點被新加坡擠下後，急速採行一系列引資、留資措施，這兩年也發揮成效。香港證監會2025年8月發布的《資產及財富管理活動調查》，截至2024年底，香港的管理資產總值年增13%，達到35兆港元（4.5兆美元）。其中，私人銀行及私人財富管理業務尤為突出，管理資產總值年增15%，過去2年增加的私人銀行或私人財富管理業務從業人員接近400人，增幅近12%，看來正快馬加鞭想拉大與新加坡的差距。這也充分顯現國際財富管理資金逐利而居的特性，以及市場競爭的壓力之大。

新加坡現在主推的創新因應，是允許單一家族辦公室使用可變資本公司（VCC）法人實體管理其資產。是專為投資基金設計的新加坡公司實體，提供靈活的資本管理、股息支付、股份發行與贖回機制，並且可採單一基金或多個子基金組成的傘型架構。這種結構讓基金經理能夠更有效地管理不同類型和策略的投資產品（如對沖基金、私募股權基金等），同時確保各子基金的資產與負債相互獨立，降低營運成本，並提升效率與保密性。迄今已吸引逾千家基金進駐。但實際上對新加坡財管市場幫助動能有多大，則尚待觀察。

新加坡模式的成功，既有跨國資產管理浪潮的天時，也有地緣地位、國家策略與眼光地利與人和三優勢齊聚結果。不過在各國紛紛仿效的情況下，未來要維持吸金力勢必要持續創新。而內部金融機構間競爭的日趨激烈，也是金融業逐水草而居的必然。當大家都努力搶錢搶人，政府若要讓台灣邁向具特色之亞洲資產管理中心，腳步得加快。（作者為華南銀行徵信產經研究部經理）