法規與監理
2025年5月
川普金融鬆綁埋雷？
2008年金融海嘯後，美國祭出DoddFrank法案強化金融監管，設立消費者金融保護局（CFPB）等新機構以防範重蹈覆轍，對大型銀行施加嚴格的資本、流動性及壓力測試要求。然而，川普於2017年上任後，將此視為對銀行業的過度限制，並於2018年簽署法案修正DoddFrank，大幅提高觸發嚴格監管的資產門檻至2,500億美元，使眾多中型銀行得以鬆綁。
這些措施不幸地為2023年美國中小型銀行倒閉潮埋下伏筆。矽谷銀行因資產規模未達2,500億美元，不需接受完整壓力測試與流動性要求，其風險管理未能及時應對利率上升與存戶過度集中問題，在48小時內因流動性危機、債務虧損及市場恐慌而迅速倒閉，成為美國歷來規模第二大的銀行倒閉案。Signature等中型銀行亦接連垮台，顯示2018年的監管鬆綁，使監理機制未能及時察覺並介入挽救。美國聯準會自行檢討報告指出：「2018年法案的通過與監管文化的鬆散，導致監理不足，削弱銀行的韌性。」這些銀行若仍受原本更高標準的監管，其風險應可更早發現並加以控制。
川普在第二任期推行「一增十減」的監管政策，也就是每增加1項新規定，就要廢除10項現有規定。這一政策由新設立的政府效率部與國會共和黨人共同推動，目的在大幅削減聯邦政府的監管權力。
川普已提名鮑曼（Michelle Bowman）擔任聯準會監管副主席，而鮑曼一直反對巴塞爾協議III提高大型銀行資本要求的條款，認為會提高銀行成本。她在2025年多次發表演講，主張「簡化監管框架」以「減少週期性波動」。此外，川普還撤換CFPB局長，財長貝森特被任命為代理局長，並下令停止CFPB所有監管行動。
CFPB自2011年設立以來，為保護金融消費者追回數百億美元不當收費與損害，例如2012年CFPB與美國聯準會聯手要求美國銀行就違規收費與貸款歧視問題賠償超過7.27億美元；2013年，花旗銀行因信用卡業務欺詐行為被要求償還7億美元給消費者；2016年富國銀行爆發假帳戶醜聞，CFPB對其處以1億美元罰款；2022年再針對富國銀行違反聯邦法律，向數百萬客戶收取不當費用，祭出總額超過37億美元的罰鍰與賠償。這些具體行動使CFPB成為打擊對金融消費者掠奪性放貸與金融詐欺的重要防線。CFPB功能停擺，金融產品透明度與消費者保障恐再度倒退至金融危機前的狀態。
支持銀行更深入加密資產市場，包含撤除SEC既有監管障礙，推動穩定幣合法化（如GENIUS法案），並納入比特幣作為國家儲備。儘管比特幣價格曾在川普就任後飆上歷史新高，但以FTX為例，加密資產業若缺乏治理與內控，在價格波動劇烈時，可能對涉入過深的金融機構帶來難以承受的風險。
此外，川普已明確表態將再次退出巴黎協定，並推動化石燃料產業復興，也就是反對永續金融監管的立場，因此去年底至今年初，美國六大銀行也退出淨零聯盟（NZBA）。但當氣候風險已成為國際監理重點時，若美國放棄對碳密集資產的風控要求，恐致相關ESG風險累積於偏差的貸款中。
美國作為全球金融體系的核心，一旦鬆綁監管，其影響不僅限於國內，更會透過資本流動、監理基準競逐、美元體系波動等管道，向全球外溢（Spillover）。當美國銀行因鬆綁規範得以承作更高風險業務，全球資金可能因此湧入美國以追逐高報酬，進而加劇資產價格波動與金融循環強度。台灣金融機構持有大量美國債券與資產，壽險業更仰賴美元部位以支應長期負債，一旦美國銀行因風險釋放遭遇流動性壓力，將牽動資產價格與避險成本，資產管理面臨考驗。
此外，美國若放寬對大型銀行的資本與流動性要求，可能導致歐洲與亞洲的銀行主管機關面臨「競逐式鬆綁」的壓力，形成監理鬆動風險的國際連鎖效應。2023年，美國延後巴塞爾資本協定III最終版本的實施，歐盟與英國亦因擔心競爭劣勢而跟進延後。
回顧台灣金融史，2005年雙卡風暴、2008年連動債損失與2014年至2015年TRF事件皆顯示，過度重視業績，忽略客戶適合度與產品風險，終將導致信任流失與損失擴大。
2005年銀行過度發卡與核貸，導致大規模信用風暴與社會民怨；2008年部分銀行推銷與海外指數連結的高風險結構型商品，未能清楚揭露潛在風險與流動性限制，造成投資客戶重大損失；而TRF事件則凸顯銀行在面對中小企業時，未正確評估客戶避險能力與風險理解度，使高槓桿外匯商品廣泛供不適格對象承作，最終因匯率反轉引發履約危機與企業倒閉。
這些教訓共同指向一個核心：風管內控鬆懈永遠都不能是藉口。金融創新與業務成長，唯有建立在產品審查嚴謹、內控獨立、風控到位的基礎上，才能支撐穩健長遠的經營。
面對美國監管鬆綁引發的國際風險傳導，台灣主管機關與金融體系應在三方面加強自身抵禦能力，首先是確保對金融消費者在金融商品銷售上的合適度管理，其次是加強風險集中控管、異常部位監測與情境壓力測試，第三則是確保法遵、風控與稽核單位的運作獨立性，定期與管理階層充分合作討論溝通，讓實質的三道模型得以發揮運作。
此外，金管會與中央銀行可推動具前瞻性的監理與AI應用，包含風險預警模型，針對新興資產、氣候風險、跨境套利行為等領域，提前進行更積極的風險預測與演練。若能在制度與應用兩方面同步強化，台灣將能有效消化國際風險外溢壓力，守住本土金融穩定的最終戰場。（本文作者為中華民國內部稽核協會理事長）
