歐盟永續金融監管「抓大放小」

為降低企業行政負擔、優化投資環境並促進綠色金融穩健發展，歐盟於2025年2月推出「簡化版綜合性方案」，大幅翻修監理規範。此改革採「抓大放小」原則，顯著減輕中小企業合規壓力，並聚焦監管資源於氣候與生態影響較大的大型企業。歐盟委員會預估，此舉將使整體行政負擔降低至少25%，中小企業更可減少35%，進而提升企業獲取永續轉型資金的彈性與市場競爭力。

歐盟最新監管改革方案，主要內容有三。首先是企業永續報告指令延後實施期程。歐盟委員會針對企業永續報告指令（CSRD）的適用範圍進行大幅度限縮，將約80%的中小企業排除在報告義務之外，確保該指令的影響僅集中於對環境與生態影響較大的大型企業。另一方面，企業永續報告指令的實施時程亦有所延後，強制性報告時程從2026年推遲至2028年起實施，以提供企業更充分的準備時間。這項延後措施預計將大幅減緩企業短期內的法遵成本，並讓企業有更長的適應期。

其次是簡化歐盟永續分類法報告。為降低永續分類法（EU Taxonomy）對企業的法遵負擔，歐盟委員會將其適用範圍限縮至大型企業，並計畫大幅度簡化現行報告模板，預計減少幅度約70%報告要求。舉例而言，綠色資產比率（GAR）的計算方式將進一步優化，未來商業銀行在計算該指標時，將可排除員工數低於1,000人且年營收低於5,000萬歐元的中小型企業，以減少報告負擔並降低法遵成本。此變革有助於提升中小企業的資金取得能力，避免繁瑣的監管規則成為企業發展阻礙。

再者是簡化永續盡職調查要求。歐盟針對永續盡職調查要求進行調整，以降低企業的法遵壓力，未來該法規的適用對象將主要鎖定大型企業，並且企業僅需對其直接業務夥伴進行監管，而非整個生產價值鏈所有上下游企業均一併納入規範。定期審查頻率也將由目前的每年1次調整為5年1次，讓大型企業在降低對供應鏈夥伴監管的同時，不至於影響ESG供應鏈監管執行及成效透明度。

為降低中小型企業進口商的營運成本，歐盟將其從碳邊境調整機制（CBAM）的強制義務中豁免。新規範下，未來進口商品年度總碳排放量低於50噸的企業，將可豁免於碳邊境調整規範對象，這項調整可使約90%的中小型進口商直接受益。該修正案預計於2026年前提出立法修正後實施，未來亦可能擴展至其他歐盟排放交易系統相關平台。

此外，為強化歐盟內部資本市場的流動性，歐盟將透過擴大投資歐盟計畫（InvestEU），將額外動用約500億歐元注入於公共部門與私部門投資，主要聚焦於推動創新研發、強化環境永續性投資，以及降低企業融資障礙。擴大投資歐盟計畫的資金挹注將有助於推動綠能創新技術，特別在再生能源、智慧城市及永續交通等領域。

歐盟委員會主席馮德萊恩強調，「簡化版綜合性方案」將大幅簡化永續金融報告、盡職調查及分類法，使企業更易營運，同時堅定推進減碳目標。未來永續法規研修可借鑑歐盟經驗，尋求法遵與競爭力之平衡，促進產業永續。（本文作者為台灣金融研訓院金融研究所副研究員）