兩個Kevin爭Fed寶座

川普重返白宮後，財經團隊也隨之換血。出身對沖基金界的財政部長貝森特（Scott Bessent），與華爾街老將、現任商務部長盧特尼克（Howard Lutnick），成為新一屆政府經濟決策的雙核心。接下來，市場焦點轉向聯準會：誰將接替鮑爾，主導全球最具影響力的央行？

目前呼聲最高的兩個人選，一是金融界的金童Kevin Warsh，一是更貼近川普風格的國家經濟委員會主席Kevin Hassett。兩位Kevin正在上演一場金融政策的「權力遊戲」。

翻開Kevin Warsh的履歷，彷彿讀到一段現代資本主義的傳奇篇章。史丹佛學士、哈佛法學博士，現為胡佛研究所資深研究員，同時與傳奇投資人Stanley Druckenmiller共事。他在35歲那年由小布希總統提名，擔任聯準會理事，並在2008年全球金融危機時期成為決策中樞的一員，「與同僚坐在戰壕裡一起熬過最壞的夜晚」。

聯準會的改革派Warsh，曾支持QE1以穩定市場、確保流動性，卻因聯準會將「危機應對」的QE2、QE3常態化，削弱未來危機應對能力而辭職。2025年4月，他在公開演講中批評現今聯準會「方向漂浮、任務失敗」，將通膨歸咎於他人。他語帶諷刺地說，現在的聯準會「像老闆娘在收銀機旁睡著，還怪客人找錯錢」，展現其一貫的犀利風格。

Warsh主張，通膨主因不在戰亂或供應鏈，而是聯準會貨幣政策失職，應自省並改革。他批評印鈔與升息並行會「打架」，唯有成功縮表、壓低通膨，才有降息空間協助實體經濟。值得一提的是，他對比特幣無敵意，反而看重區塊鏈與分散式技術，視其為金融創新的未來。

與Kevin Warsh相比，Kevin Hassett則明確地站在川普路線上。他長期主張主動降息、強力刺激經濟，被視為更可能配合白宮意志的「忠誠派」人選。多家媒體指出，他已成為接任聯準會主席的領先熱門。然而，如果川普希望新任聯準會主席具備制度改革視野，能在強化央行獨立性與專業性的同時兼顧政治可控性，那麼擁有豐富央行經驗、對穩健貨幣體系有清晰藍圖的Kevin Warsh，仍將是不可忽視的選項。

正如Warsh曾說：「我們雖然學了很多模型，但在真實世界中，一切都變得更複雜，一年後的情況往往與教科書的模型不符。」這樣的自覺與彈性，也許正是在這個多變年代最珍稀的特質。（作者為合庫金控集團首席經濟學家）