看到黑影該不該開槍?

113.9台灣銀行家第177期撰文:徐千婷
繼今年3月終結長達7年多的負利率之後,日本央行7月底再以雙管齊下的方式,調高指標利率到0.25%,並減少購債規模。彷彿這樣的舉動不足以展現其貨幣政策正常化的決心,日銀總裁植田和男會後更表示,如果未來實際經濟情況符合預期,還會繼續升息;而前次升息循環中的高點0.5%,「不是個障礙」。日銀這次動作不僅超乎正常化的範疇,趨近鷹派,同時未來升息路徑的前瞻指引(Forward Guidance)也非常明確。市場當下的解讀是,廉價日圓的套利派對即將結束,資金成本將有感上升,因而給予了強烈回應。於是,利差交易開始反向平倉、日圓迅

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