金融科技 2026年8月

算力債是潛在危機或成長新引擎?

温宏駿

運算能力正被結構化成資產抵押證券。Black Rock、Pimco、Apollo已集體押注上百億美元。這個華爾街最新的資產類別,與2008年次貸危機有著令人不安的相似邏輯──長天期債務錨定著只有3到5年壽命的晶片。當GPU算力債的結構性脆弱已成事實,RWA代幣化能否成為解方,而非金融未爆彈。SpaceX上市慶祝的那一夜,在華爾街敲的是IPO的鐘還是警鐘?當我們視角回到2026年6月中旬,SpaceX以860億美元估值風光上市,隨即又啟動250億美元的債券銷售,把全球對AI次世代基礎設施的狂熱推向顛峰。矽谷徹夜慶祝I