國際視野 > 美國 2026年5月

「新油價週期」 美國經濟韌性與裂縫

吳孟道

自1970年代兩次石油危機以來,停滯性通膨陰影一直揮之不去,深深烙印在美國貨幣主管機關腦海。油價被視為美國經濟的「通膨稅」,高油價往往預示著消費萎縮與衰退。正因如此,通膨始終是美國聯準會(Fed)最為關注的政策目標,而油價就是其中一個重要風向球。不過,在2026年的今天,若仔細審視Fed緩步降息背後的經濟態樣,卻發現一個令人困惑的弔詭現象。亦即,儘管國際油價因中東局勢動盪、地緣政治升溫而走升並維持在高位,形成所謂的「新油價週期」,美國經濟卻展現出驚人韌性與抗壓能力。根據美國供應管理協會(ISM)公布的最新製造業採購