房價波動與金融穩定(上)

111.1台灣銀行家第145期撰文:陳南光(臺灣大學經濟系教授、中央銀行副總裁)
央行為什麼應該關注房價波動?本文的目的就是想釐清這個問題,使央行在因應房價波動的角色上,有更清楚的定位。我們會說明房價持續上漲不僅會威脅金融穩定,也有導致資源誤置以致降低總要素生產力(TFP),以及加劇財富分配惡化之虞。由於寬鬆貨幣政策(低利率)是造成房價上漲的主因之一,央行積極因應房價的大幅波動,不僅有助維持金融穩定,也是負起相對應的責任,緩和寬鬆貨幣政策對於經濟生產力與財富分配的負面效應。最後,我們強調央行應思考並用貨幣與總體審慎政策以因應房價波動,可更有效兼顧金融穩定與減緩總體經濟的波動。
本文內容謹代表個人意見,與服務單位無關,如有錯誤亦概由作者負責。央行為何應該關注房價波動央行為什麼應該關注房價波動?本文的目的就是想釐清這個問題,使央行在因應房價波動的角色上,有更清楚的定位。我們會說明房價持續上漲不僅會威脅金融穩定,也有導致資源誤置以致降低總要素生產力(TFP),以及加劇財富分配惡化之虞。由於寬鬆貨幣政策(低利率)是造成房價上漲的主因之一,央行積極因應房價的大幅波動,不僅有助維持金融穩定,也是負起相對應的責任,緩和寬鬆貨幣政策對於經濟生產力與財富分配的負面效應。最後,我們強調央行應思考並用貨幣與總

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