日本動漫賺外匯 金融巨頭來撐腰

美國雜誌《外交政策》（Foreign Policy）於2002年發表了〈日本的國民總酷值〉（Japan's Gross National Cool）一文，將日本的大眾文化定義為「酷」，並賦予其「軟實力」的意涵。之後，「酷日本」（Cool Japan）即成為日本政府重視的文化政策內容。2013年，安倍晉三內閣進一步推動「酷日本」國家戰略計畫，旨在將動漫、遊戲、時尚、美食與設計等文化軟實力，轉化為日本經濟成長動力，向全球推廣日本魅力並擴大海外市場。

與此同時，作為日本內容產業重要支柱的動畫電影，在2020年之後迎來了爆發性的黃金期。在歷史前十大票房榜單中，光是2020年（含）之後上映的作品就占了6個席次。其中，《鬼滅之刃》系列的兩部作品、《THE FIRST SLAM DUNK》（灌籃高手）以及《ONE PIECE FILM RED》（航海王），不僅打破了過往由宮崎駿與新海誠長期盤據的市場結構，更將影響力從日本國內擴展至全球，成為兼具藝術價值與商業巨量吸金能力的文化產物。

以高居榜首的《鬼滅之刃：無限城篇第一章猗窩座再襲》為例，該片在日本的票房約為402億日圓，全球票房為7.81億美元（約1,245億日圓）。海外票房占了整體票房的67%，在全球電影市場展現出極強的變現能力，特別是在北美、韓國、東南亞、台灣等市場。

這種由動漫電影帶動的國際經濟效應，也直接促使日本高市早苗內閣在政策上做出戰略調整，正式提出「酷日本2.0」（Cool Japan 2.0）戰略。

眾所周知，支撐日本動畫根基的「製作委員會」模式，是由電視台、出版社、玩具商等多家企業共同出資組建的任意組合，用以分散製作風險、整合各方資源並共享版權收益。例如，《名偵探柯南》劇場版的製作委員會成員，涵蓋了出版（小學館）、電視台（讀賣電視台）、動畫製作（TMS Entertainment）、片商（東寶）以及音樂公司（B ZONE）。此一模式在面臨製作費高漲，單靠日本國內企業的委員會已到極限。為了贏得跨領域投資者的信任，除了製作人的熱情，更需要金融機構扮演冷靜的橋梁。

對於日本動畫電影的國際化，金融機構（包括證券公司、投資銀行與投資基金）扮演的角色主要有三。第一，建立動畫產業量化科學與風險評估模型。基於大數據資料（如過去10年的作品票房），透過核心框架與方法，評估一部動畫作品的收益。例如，根據「原作知名度（漫畫改編／原創）」、「製作公司（如ufotable、京都動畫）」、「導演／聲優陣容」、「題材（少年熱血／奇幻／戀愛）」等維度進行分類。再挑選出市場上3到5部結構最相似的過去作品，針對國際市場的「二次利用」（Secondary Utilization），如Netflix、HBO等，進行精密的權益分潤評估，以此作為初始收益的「天花板」與「地板」基準。

第二，提供日本動畫電影的製作經費。動畫電影具有「項目單一、生命週期明確」的特性。一部普通日本動畫電影的平均製作費用為3億日圓，若是強調品質的大製作則是超過10億日圓。以宮崎駿的動畫來說，早期的《天空之城》、《龍貓》製作費大約在3億至5億日圓之間，中後期動畫的製作費用則是動輒超過20億日圓，如《魔法公主》21億日圓，《神隱少女》25億日圓。日本金融機構分析後，提出7億日圓是一個兼顧「精緻品質」與「商業回報」的黃金平衡點。而經過「最低保障收益」（Minimum Guarantee）的精算，金融機構可負擔其中的5億日圓。當主流銀行或基金願意出資5億日圓時，等同於為該動畫製作進行了「信用背書」，讓創作者在無後顧之憂的環境下，製作符合國際市場品質的作品。

第三，推動日本內容商品的證券化。在「酷日本」與「智慧財產戰略」等政策的支持下，日本金融機構將動漫、遊戲、電影、音樂等文化內容的智慧財產權（IP），轉化為可交易的金融證券商品。舉例來說，東京證交所掛牌的Global X Japan Games & Animation ETF（證券代碼2640），便是追蹤日本最重要的內容企業（如Sony、任天堂、Toei Animation、Nippon Television、Bandai Namco），在次級市場上進行大規模證券化。此外，「動畫代幣化融資」亦是一種新的金融商品，將動畫未來的「海外串流播放權」與「周邊版權」作為底層資產，透過金融科技平台拆分為數位證券代幣（STO），開放全球粉絲與投資者認購。

瑞穗金融集團與SBI證券，代表目前日本金融機構參與日本內容產業的兩種主流方式。前者推出名為「Talent of Talents」的內容基金，吸引機構投資人與民間儲蓄，對特定動畫電影、頂級漫畫／小說改編的IP進行投資。後者除了推動日本動漫相關的EFT（如前述的2640）之外，也將日本動畫的IP與區塊鏈技術結合，建立全球化的次世代數位娛樂生態系。

總的來說，日本金融機構參與日本內容產業，已經從過去基於國內市場取向，單純的贊助與貸款，升級為基於國際市場取向，運用現代金融工具重塑產業生態。展望未來，日本動畫產業與內容產業，最大的課題不再是缺乏資金，而是如何用現代金融標準，將其推廣至全球市場。（作者為政治大學國際事務學院教授暨安倍晉三研究中心主任）