國際視野 > 中國 2026年1月

一放就亂,一管就死 中國RWA現況

彭勝本

中國的真實世界資產(RWA)市場在高速增長後,現正經歷由無序擴張走向強制遵從法令的監管轉軸期。核心推動力來自大中華區特有的港中跨境「前店/後廠」商業互聯架構。該模式充分利用了香港的國際金融中心地位(前店)與中國數兆元實體資產底層(後廠,涵蓋綠能、基建、房地產等)的利基,釋放了龐大的金融商機。然而,正是這種缺乏統一標準的跨境模式,導致了RWA跨境監管的鬆綁與資產脫錨風險的湧現,引起中國金融監管部門對該產業系統性金融風險高度疑慮。近期中國證監機構對部分港資券商發出非正式指導意見,要求暫停承作中國RWA案件至香港資產交易