大小有別 歐盟推簡化版永續標準

歐盟近期新發布《中小企業永續金融標準》（SME Sustainable Finance Standard，簡稱《標準》），旨在協助中小企業進行低碳轉型與發展永續金融。此標準為策略性工具，能有效解決中小企業在淨零轉型中面臨的融資困境，縮小與金融機構之間的永續金融鴻溝，讓中小企業更容易取得轉型所需的資金，加速歐盟達成淨零目標。

據統計，歐盟經濟體的中小企業占歐盟GDP產值超過5成，中小企業總溫室氣體排放量占比卻高達6成以上。近年中小企業雖已認知到低碳轉型的重要性，然企業融資障礙仍成為推動低碳轉型的最大掣肘，根據歐洲投資銀行（EIB）調查數據指出，多數歐盟中小企業在進行永續相關專案時，主要仍仰賴企業自有資金融資模式為主，能透過外部管道取得融資占比相對低。

向商業銀行融資貸款為常見的融資管道，但面對永續專案之高風險性與資訊不對稱，金融機構基於永續授信原則會要求能提供相關營運碳排資訊揭露，使融資作業程序及融資成本偏高。其他如綠色債券、永續連結貸款等金融工具，對中小企業而言，發行門檻高、碳排資料蒐集耗時繁瑣且發行金融商品不易，因此若無有效監理政策協助中小企業引導入歐盟永續金融生態體系，恐難以發揮影響其在減碳與產業轉型所需具備的功能，亦將延宕整體歐洲綠色轉型時程。

為協助中小企業解決融資困境，歐盟委員會推出專為中小企業量身打造的工具《標準》，旨在降低中小企業永續金融的進入門檻，建立一套操作性高、透明度高的永續認定方法，滿足金融機構對風控與法遵的要求。與歐盟既有立法推動大型企業需強制遵循的永續分類法相對比，《標準》並非僅是簡化版分類標準，而是一種更務實取向框架，依據中小企業特有屬性，重新規劃永續金融的指標，目的是讓資本市場對中小企業的綠色價值進行有效定價，並導入更多金融資源配置至中小企業的低碳轉型活動。

新的《標準》在中小企業永續金融評估，主要聚焦於下述幾個主構面：永續經濟活動辨識、企業永續性指標簡化、簡化投資活動分類認定與排除項目。

在永續經濟活動辨識構面，歐盟既有永續分類法對永續經濟活動採取分行業／產業類別的碳排技術認定標準，依據歐洲經濟活動統計分類（下稱：NACE）代碼表進行分類及評估，客觀衡量各行業所設定的碳排標準、輔以導入生命週期評估（LCA）模型來設算企業永續純度的合格性。然此分類標準要求對資源相對有限的中小企業而言門檻值顯著偏高。在《標準》中則做出多項優化措施，首先，大幅整併與簡化永續活動類別，減少企業在填報過程中的複雜性，另外，明確化NACE代碼表指引，使中小企業可依產業類別快速比對，簡化分類作業的繁複性，再者，引進非量化的質性永續指標，例如企業取得永續相關智慧財產權數量、企業取得綠色生產標章商品數量、企業在再生能源採用比例等永續活動量能，讓尚未納入歐盟永續分類法所概括的永續經濟活動，也能獲得永續合格認定給予其相對應有的公允評價，這些對永續活動質化之認可，有助提升中小企業的自我診斷與提升金融機構風險評估效率。

在簡化企業永續指標技術門檻構面，《標準》中指出企業整體低碳轉型成效並非僅針對單一專案，而是更全盤性的考量，例如在溫室氣體（GHG）排放密度上，將檢視企業在過去5年中範疇一與範疇二的碳排量是否有效下降35%以上；在能源效率上，企業的能源消耗量是否有效降低20%以上；在循環經濟實踐，企業是否能採用至少20%以上的回收材料替代率，經由替代性指標選用不僅可作為授信評估基礎，亦有助於更快速建構中小企業碳盤查與永續資訊數據庫。

在投資活動分類認定與排除項目構面，對於永續資本支出評估方面，《標準》中強調將明確設定可納入認定或應予以直接排除的活動類別。例如在資本投資認定項目中，工業與商業設施之能源效率升級需達至少20%、碳排減碳技術創新需能達減碳35%以上、企業營運設備若導入電氣化器材，則可予以納入認定的合格永續活動項目；而排除條款中，檢視企業營收是否有超過1%來自煤礦勘採企業、石油相關業務占比是否超過10%以上、電力發電業的碳排強度是否超過100克二氧化碳排放當量（CO2e/kWh）等項目，透過設定明確性的碳排放門檻值與負面清單表列，有助於永續經濟活動的合格比認定程序，同時降低漂綠風險。

為解決歐盟中小企業在永續評估與申報資訊過程的技術問題，歐盟同步推出一套中小企業永續性檢查（Sustainability Checker）線上平台工具，該平台具備多項主要功能。例如中小企業可輸入基本營運資料，以即時獲得永續資格合格性診斷，進行企業自主檢查是否符合門檻；提供簡易碳排計算器、標準說明與範本下載，以幫助中小企業報告填報；協助企業整理碳排數據、法遵報告、內部節能計畫等，作為向金融機構申貸依據；協助銀行機構能以結構化資料格式以分析借款企業戶的ESG風險因子，以簡化盡職調查流程，經由金融科技技術應用的導入，除可降低中小企業的法遵成本，更提升中小企業融資核貸率，進一步活絡市場資金流動。

如何簡化金融機構對中小企業永續活動認定是一項難題，歐盟的《標準》已考量金融機構的實務操作可行性與資本計提要求，對於中小企業融資，提出相對簡化認定準則，基本設計原則是假若企業90%以上營業額或資本支出能完全符合《標準》，金融機構可將其貸款計入永續貸款項目組合中，進而可在專案貸款項目上提供優惠方案，此外，簡化永續報導要求，減少歐盟既有永續分類法（EU Taxonomy）的繁複資訊揭露要求度，以期降低金融機構行政作業成本；藉由明確化永續分類標準與負面排除機制設計，有助於金融機構內部ESG風險模型建構與授信策略擬定。

另一個解決方案是行業風險分類明確化，強化永續金融業務與資本計提目標之間一致性原則；設定更明確負面項目排除標準，以作為授信保障措施，該《標準》中規定金融機構提供給企業一般性融資時，不得將資金提供給巴黎協議中所定義的、需予以排除且具爭議負面項目中，例如涉及有武器交易、菸草生產、煤炭、石油和天然氣等經濟活動，此可為金融機構提供更明確的永續評估準則。

此外，歐盟中小企業永續金融標準制定，除能為歐盟經濟體本身提供一套簡化評估機制，台灣及多數東南亞國家以中小型製造業為主的經濟體亦可參採引用，以評估企業在低碳轉型進程及因應國際供應鏈碳排盤查規範，且依循歐盟《標準》更有利於增進中小企業參與永續資本市場能力、提升銀行授信決策資訊品質、強化企業面對供應鏈碳揭露等新興風險的應對能力，此外，該《標準》亦可與私部門之永續貸款、綠色／永續債券等金融商品設計原則互為鏈結，擴大綠色金融資本來源。

歐盟《中小企業永續金融標準》是務實因應中小型企業發展需求而設計永續評估框架，它不僅是技術報告指南，更是旨在協助讓中小企業更易獲取資本的工具。透過新《標準》及輔以數位工具運用，可望有效彌合中小企業與金融機構之間的永續金融鴻溝。經由簡化設計框架，讓中小企業更容易獲得永續轉型所需資金，同時降低金融機構評估永續活動和融資報告的行政作業成本，從而加速推動歐盟實現淨零目標。展望未來，此《標準》實施預期將能加速歐洲中小企業的永續與數位化雙軸轉型時程，並提供給各國以中小企業為主的經濟體在推動永續金融參考，金融機構透過《標準》優化設計，可整合至永續授信與風險管理框架中，抓住中小企業在綠色轉型所帶來潛藏金融商機。（作者為台灣金融研訓院金融研究所副研究員）