日虛擬資產投資者鍾愛當沖 缺乏風險意識

隨著數位技術應用層面持續深化、廣化，虛擬資產的重要性將與日俱增。但先前許多國家對於虛擬資產都沒有監管，任由其發展，反而可能會影響金融市場的穩定，因此如何強化虛擬資產監理制度，已是全球主要經濟體的共同趨勢，日本、台灣皆如此。

參與「2024世界投資者週論壇」的日本第一生命經濟研究所研究調查部首席經濟學家熊野英生指出，在日本，虛擬資產先前被稱為「虛擬貨幣」，而各界對其是否為貨幣爭論不休，近來才統一名稱，「虛擬資產是以短線交易為主流，且投資者多為青年族群。」

虛擬資產投資以年輕人為先驅

熊野英生直言，在資本市場，每一次投資熱潮的樣貌皆大同小異，虛擬資產亦不例外。他回憶道，在20世紀90年代後期，日本掀起股票投資熱潮，加上證券交易數位化普及率快速提升，且多家日本證券公司積極拓展網路交易業務，「到了2000年，此股熱潮達到了頂峰。」

在股票交易熱潮時期，青年族群亦是投資主力，交易型態同樣以短線交易為主。直到2007年，日本投資熱潮標的才轉向外匯；與上一波投資熱潮類似的是，此波投資熱潮亦以青年族群為先驅，之後才吸引其他族群相繼投入。

根據主流媒體的說法，日本虛擬資產投資熱潮起自2017年。熊野英生不諱言，從數據上可知，虛擬資產投資熱潮其實遠不及股票、外匯投資熱潮，有言過其實之嫌，「先前曾有調查，估算日本家戶持有股票的比例約13.5％，持有基金的比例約11.9％，持有虛擬資產的比例僅1.7％，只略高於持有外匯的1.4％。」

以日本家戶數來計算，日本約100萬戶持有虛擬資產，遠少於持有股票、基金的家戶數。熊野英生透露，另一項調查卻顯示，日本持有比特幣的人數高達500萬人，「兩項調查的數據相距甚遠，卻不一定矛盾，因為一位比特幣投資者，可能同時在數個交易所註冊，才會有此差距。」

投資者誤信短時間內就可致

熊野英生分析，日本虛擬資產投資者鍾愛當沖，常在數小時內快速買入、賣出，頂多持有數天，再進行波段操作，「幾乎清一色為短線交易。」

「這些投資者選擇虛擬資產為標的，原因正是虛擬資產市場價格波動劇烈，他們相信自己可在波動中淘金。」熊野英生強調，許多虛擬資產投資者壓根沒有風險意識，甚至沒有任何規避風險的計畫，反而是風險愛好者，「與其稱他們是投資者，不如稱他們為投機者。」

但現實生活中，少有人可藉投資虛擬資產獲利，並賴以為生。熊野英生解釋，大多數投資者不相信，虛擬資產交易越頻繁，越難以獲利，他們只願相信，自己也可像媒體所吹捧的虛擬資產投資高手般，「可在短時間內，賺取巨大的財富。」

事實上，媒體所吹捧的虛擬資產投資高手，多半是虛構的傳說，摻雜過多幻想與主觀意見，卻有許多閱眾、聽眾信以為真。熊野英生觀察，在1萬個虛擬資產投資者中，僅約300人可獲利，且持續投資，其餘9,000多人在資金用罄後，便不再涉足虛擬資產市場。

關鍵在適時停損

「想藉投資虛擬資產獲利，最重要的是適時停損，並縮減投資組合。」熊野英生感嘆道，能堅持此原則的投資者少之又少，若政府不進一步強化虛擬資產監理制度，虛擬資產市場將難以步入正軌，對日本經濟有害無益。

其實，日本政府早已覺察虛擬資產監理的重要性，近年來持續修正相關法規，以期在兼顧金融創新、投資者權益的前提下，導正虛擬資產交易秩序，使其不至於淪為金融犯罪者的樂園。（本文作者為自由撰稿者，長期耕耘於經濟與金融議題）