德國中小企業融通政策措施

融資方案多樣化助企業成長打天下

德國中小企業的融資主要由歐盟及聯邦經濟暨能源部（BMWi）主管，結合歐盟的歐洲社會基金合作，在企業創始期及茁壯期各有融通政策工具。

德國中小企業（Mittelstand）是企業的主體，依據波昂中小企業研究所（IfM）資料，係指受雇員工數500人以下的企業。2016年公布2013年資料，德國中小企業約有3,600,000家，占民營企業總家數的99.6％；營業額€2.2兆占企業營業總額的35.5％，創造占德國企業總附加價值的55.5％。中小企業雇用員工16,000,000人，投資約€90億於研發活動，出口值€1,990億，占企業出口總值的18.2％。

德國是歐盟會員國，對中小企業的融通政策也包括歐盟及德國政府兩個層次，相輔相成。在德國境內投資案只要符合歐盟中小企業定義的中小型企業，即雇用250人以下，年度營業額€50,000,000以下，較大的中小企業集團年營業額€5億以下。在德國境外投資案是用德國中小企業及自由職業者、德國中小企業在外國的分公司或在外國的合資企業（Joint Ventures）等。

歐盟、政府協助中小企業資金融通

歐盟主要實施2014-2020中小企業競爭力計畫（2014-2020 COSME）協助中小企業容易取得資金融通，配合執行2020研發融資架構計畫（Horizon 2020 Framework Programme for Research and Innovation，簡稱InnoFin-EU Finance for Innovators）協助中小企業創新融資以開拓國際市場。在政策執行上由各會員國政府及金融機構負責實施（詳見表1）。

德國聯邦經濟暨能源部（Bu nde smi n i -s t e r i u m f ü r Wirt s c h a f t und Energie, BMWi） 為主要主管， 主要透過1948年實施歐洲復興計畫（European Recover y Programme, E R P，即馬歇爾計畫）的經濟重建信貸銀行集團（K r e d i t a n s t a l t f ü r Wiederaufbaum, KfW）轄屬之中小企業銀行（KfW Mittelstandsbank）的融資補助方案，以及聯邦中央創新計畫來提供中小企業創新的融資協助（ZIM）。

在德語區早已經創設對中小企業融資制度，融資信用保證辦法與信用合作社發展悠久，德國信用保證制度發展至今，由聯邦與地方政府共同提供適當比率的再擔保，依循市場機制自負盈虧經營。

經濟重建信貸銀行集團（KfW）對中小企業及自由業者融資的目標是協助中小企業及自由業者在其德國境內外投資方案的優惠貸款，凡符合歐盟中小企業定義的中小型企業都能申請。

依企業體質分二階段實施

德國扶持中小企業的融通政策措施，分成企業創始及茁壯成長二個階段提供不同的融通政策措施。

一、企業創始階段：計有11種資助財源

1. ERP創業貸款（ERP-Gründerkredit Startgeld）:提供在市場上5年內經營的小額創業者，最高額度€100,000，期限5至10年，貸款銀行得獲80％的免擔保權限（Haftungsfreistellung）。

2. ERP創業綜合貸款（ERP-GründerkreditUniversell）：提供在市場上5年內經營的創業及企業，融通新創業及合併或部分參股投資有利的條件，為長期貸款，額度最高€25,000,000。對在市場上營運5年以上者，得給予投資融通50％的免擔保權限。

3. ERP創業資本（ERP-Kapital für Gründung）：對在市場上3年內經營的創業者及企業繼承者，提供15年期最高€500,000優惠利息的中繼貸款（Nachrangdarlen）無須保證，前7年免償還款，目的是改善自有資本結構，充實投資及營運資金。

4. 德國微型貸款基金（M i k r o k r e d i t f o n d s Deutschland）：提供無法獲得其他貸款的小型及新成立企業、移民背景或創新自營者，額度自€1,000至€200,000,000，最高4年。

5. E X I S T創業獎學金：提供畢業生創業1年期執行創業計畫，每年獎助約200件，大學生每月€1,000，技術助理每月€2,000，大學畢業生每月€2,500，博士研究生每月€3,000。

6. E X I S T 研究獎助金（E R P-F o r s c h u n gstransfer）：自2008年起支持大學及研究機構提出的高水準創業計畫，協助研究設施生產開發及企業創業階段，每年約40件。

7. 高科技創業者基金（ H i g h - T e c h Gründerfonds, HTGF）：對高度創新技術導向企業營運1年內者，前提是已經獲得多方肯定的研究成果、創盡數基礎及極具市場機會，提供資本及必要的諮詢支持。

8. INVEST風險資本津貼（INVEST-Zuschuss für Wagniskapital）：企業天使可獲得創新型投資額20％的營運津貼。另外自然人將其股份變賣也可獲得退出津貼，額度為變賣利益扣除稅負後的25％，但股份需至少持有3年。

9. 微型夾層基金（Mikromezzanin-fonds）：提供小企業及新企業繼續經營者參股，上限€50,000，特別針對女性、具移民背景或失業者提供訓練所成立的企業，也包括社會企業及環保導向企業。

10. 德國加速器（German Accelerator）：協助德國業者在美國新創業，並提供個別及專業導師諮詢。在矽谷及紐約的行業是媒體、金融及清潔技術業，並提供3個月期的停留；在波士頓為生命科學及媒體科技業。每年提供40個名額。新增納入到東南亞地區，2017年秋天開始協助在新加坡新創業。

11. 擔保銀行保證（Ausfallbürgschaften der Bürgschaftenbanken）：彌補由金融機構得到貸款不足的缺口，最多80％可用於融通投資或營運資金，最高達到€1,250,000。

二、企業成長階段：計有9種資助財源

1. K f W 企業貸款（ K f W - U n t e r -nehmerkredit）：提供已成立5年以上的企業融通， 最高期限20年金額上限€25,000,000，特別資助在境內及境外的投資及營運資金，可減除一半的風險。

2. E R P 創新融通（ E R P - I n n o v a t i o n s -f inanzierung）：包括（1）ERP數位化及創新貸款（ERP-Digitalisierungs- und Innovationskredit）：協助已在市場營運2年以上的創新型企業從事數位化及創新計劃、投資及營運所需。（2）ERP創新夾層融資（ERP-Mezzanine für Innovation）：協助已在市場營運2年以上企業集團營業額€5億以下或自由業者團體。

3. E R P / E I F 傘型基金（ E R P / E I F -Dachfonds）：參與風險基金協助在德國新設科技企業投資，規模設有€27億，結合民間投資資金。2016年參與投入€2.65億，促成了€18.56億的投資。

4. 歐洲天使基金（European Angels Fund, EAF）：共同融通篩選企業天使投資創新企業的創立、早期及成長階段，參與金額介於€250,000至€5,000,000之間。

5. 相對新創科技企業融資（coparion）：每家企業上限€10,000,000，結合多重融通方式，該基金對創新新設企業籌資€4.5億貢獻€2.25億，是德國風險資本市場重要的提供者。

6. E R P/E I F/邦夾層傘型基金（ERP/E I F/ Länder-Mezzanin-Dachfonds）：參與民間夾層基金特別協助中小企業及新設成長企業的投資，平均投資介於€1,000至€20,000,000之間，2016年10月夾層傘型基金籌措共計€6億。

7. E R P合資基金（ER P-Ven t u re Capi talFondsfinanzierung）：KfW編列€4億預算投資在德國及歐洲風險性基金篩選的新創科技企業，最高€25,000,000。

8. E R P / E I F 成長資金（ E R P / E I F Wachstumsfazilität）：2016年初設置規模€5億，協助快速成長的企業，與資產組合及共同投資基金參與創新成長企業。

9. 擔保銀行保證（A u s f a l l b ü r g s c h a f t e n der Bürgschaftenbanken）：彌補由金融機構得到貸款不足的缺口，最多80％可用於融通投資或營運資金， 最高達到€1,250,000。此與企業創立階段相同。實施成效方面，相關資料有限，只舉微型夾層基金（Mikromezzaninfonds）為例，資金來源是歐洲社會基金及歐洲復興計畫的財源。2015年12月計有1,781家企業獲得€83,330,000資助，創造7,775個就業機會。受益企業中，27％為女性負責人，23％為移民背景，17％為失業者成立，3.5％為環保導向型，2％為社會企業。

中小企業創意補助方案

德國聯邦經濟暨能源部（BMWi）提供補助中小企業創意，每年有30,000餘家中小企業持續針對市場的需求開發新產品與技術，新創的產品與技術約占整體新創技術的7成，其中的研發資金來源有9成都是自有資金。補助資格分為2類：1.第一型補助資格：針對德國境內中小企業（製造業、手工業、貿易及服務業）；2.第二型補助資格：專業人員與自營商，ERP研發補助方案提供低利貸款。

中小企業創意補助方案（Da s Zentrale Innovationsprogramm M i t t e l s t a n d , Z I M） 分成個別型（ Z I M - S O L O ） 及合作型（ Z IM- KOOP ） 。2 0 1 8年1 月起推動國際跨國網絡合作計畫（ I n t e r n t i o n a l e ZIMKooperationsnetzwerke），2年實驗期，結合4家德國中小企業及2家外國中小企業合作，外國企業的股份不超過一半，若延長最高為4.5年。

歐盟境內申請融通資助程序

企業或個人可1 . 至歐盟所屬會員國網站上查詢金融機構；2.與本會員國金融機構洽商；3.向本會員國金融機構提出計畫申請。由各受託委辦的金融機構審核決定，申請者可要求依據2013年歐盟內部資本辦法（Eigenkapitalverordnung）第431條得到書面回覆，以獲得改善融通企業的機會。

德國中小企業的融資主要由歐盟及聯邦經濟暨能源部（BMWi）主管，透過1948年實施歐洲復興計畫（E R P） 的經濟重建信貸銀行集團轄屬之中小企業銀行（KfW Mittelstandsbank）的融資補助方案，以及聯邦中央創新計畫（ZIM）來提供中小企業創新的融資協助。結合歐盟的歐洲社會基金合作，分成企業創始期及茁壯期各有融通政策工具，其中對風險性資本融資仍屬於試驗期，其他政策工具已有實施的經驗，對於德國中小企業的融資帶來相當程度的助益。（本文作者為臺灣大學經濟學系副教授、德國畢勒斐大學博士）