金融業挺基礎建設 金管會出招引資金活水

專訪金管會副主委鄭貞茂

採訪、撰文：鄭文

金融業挺基礎建設 金管會出招引資金活水

對前瞻基礎建設計畫，金管會將配合國發會、經濟部及科技部協力整合，並開創更多資金活水，發揮金融業的龐大資金動能，讓我國整體基礎建設政策推動更加順暢。

蔡英文政府執政以來，大力推動「前瞻基礎建設計畫」相關新施政，國發會也以高效率著手規劃中。不過，背後還有一個可能鮮少被注意，但始終默默耕耘，而且發揮著莫大影響力的身影，就是致力於提供更多資金活水的金管會。

以大方向而言，金管會近幾年來皆持續引導有投資需求的資金轉入公共建設，壽險業正是一例。目前國內壽險業可運用的資金高達20.43兆元，根據《保險法》規定，保險業投資金融資產證券化等受益憑證，最多可達其可運用資金的10％，換言之，保險業可投資公共建設的總額度初估約2兆元。

根據統計，截至去年（2016）底，保險業資金於專案運用、公共及社會福利事業之投資金額約為576億元，若再加計以地上權、有價證券等方式投資公共建設之金額（有價證券投資31億元、地上權投資1,175億元），則合計為1,782億元，連2兆元額度的1/10都不到。可見投資公共建設這一塊，還有很大的成長空間。

積極鬆綁保險業相關投資法規

對政府來說，倘若未來壽險業能投入公共基礎建設，對於減輕財政負擔，勢必有不小的助益。對壽險業者來說，公共建設可以提供長期而穩健、收益率足夠的投資標的，是去化資金非常好的管道。只要未來有更多公共建設案源，且政府建立出合理的商業模式，一定可以吸引壽險業積極評估、參與，為兩造雙方創造雙贏。

為此，金管會也積極鬆綁相關法規。最具指標性的，包括去年修正的《保險法》第146條之5，放寬保險業投資公共建設時，可以擔任董監事，前提是席次不得超過全體董監事席次1/3，目的就是希望壽險業進行財務投資後，也有一些主導權，更容易管理投資標的，投資意願自然就會提升。

另外，金管會也放寬保險業投資促參案件時，可以採「事後查核方式」辦理的適用門檻金額，由5億元及保險業實收資本額10％以下，放寬至50億元及保險業業主權益10％以下。

取消私募基金投資公共建設限制

今年伊始，金管會便又祭出一項新開放措施：取消私募REITs（不動產信託投資）投資於開發型不動產或不動產相關權利時，有關信託財產價值40％上限之限制，以鼓勵更靈活的民間資金投資公共建設。

也就是說，過去一檔REITs基金若投資開發中的建案，最多只能投資該基金的40％，但未來若是投資開發中的公共建設，最高可100％統統投入。

金管會銀行局評估後認為，開發中的公共建設投資風險較高，但私募基金通常限定專業投資人，評估風險之專業能力和風險承受度都比一般投資人高，更適合參與公共建設投資。開放REITs資金後，可望為整體公共建設帶來龐大的資金動能。

鼓勵銀行對綠能基礎建設放款

除了導引壽險業、私募基金的資金投資公共建設外，金管會也鼓勵銀行業者多多益善，提供融資。以前瞻基礎建設之一的「綠能建設」為例，其中「離岸風力發電」雖然在世界各國中仍是一個相對年輕的技術，但為大勢所趨，已被行政院列為重要項目之一。行政院長林全多次強調，在全力維護鄰近海洋和漁業資源的同時，離岸風力發電在我國能源結構轉型中占重要地位，政府會積極發展。

此外，金管會持續鼓勵國內銀行對新創重點產業放款，並督促銀行公會將信奉「赤道原則」的精神納入會員授信準則，要求銀行圈進行授信決策時，必須評估環境衝擊等因素。

就目前成績單來說，金管會的表現也沒有讓人失望。國內銀行對綠能產業積極辦理授信，截至今年1月底，放款總金額也已突破1兆元；對於7大新創重點產業（綠能科技、亞洲矽谷、生技醫藥、國防產業、智慧機械、新農業、循環經濟）的授信餘額也已突破4.62兆元，較去年9月底增加1,171億元。

再者，為了幫助規模較小、發展時間相對短的綠能產業取得融資，金管會也已協調經濟部將「中小企業信用保證基金」的最高保證成數，由原有的8成提高為9成。

除了積極跨部會合作外，金管會也將整合金融周邊機構資源，來推動政策。金管會副主委鄭貞茂指出，金管會積極與台灣金融研訓院等機構，多次舉辦相關主題的論壇或高峰會，每次攤開與會成員名單，很多金融機構的董事長、總經理都赫然在列， 這也是幫助金融業者更了解如何提供協助的理想管道之一。

可參考國外成立綠色投資銀行

另外，金管會也持續參考成功的國際經驗。舉例來說，英國2012年成立「綠色投資銀行」（UKGIB），由英國政府百分之百持股，投資具有可觀風險投資收益率之綠色科技產業，包括投資離岸風力發電、廢物循環再造及生物能源、能源效益以及小型可再生能源產業等，並規定只能布局稅前投資報酬率3.5％以上的案件。

綠色投資銀行的出現，對於不少追求穩健收益的退休基金、保險公司、國家主權基金及共同基金等法人投資者來說，不啻為多了一個新投資標的，這樣的觀念也很值得「錢滿為患」的台灣來參考。

另外，英國也成立全球第一個離岸風電基金（UKGIB Offshore Wind Fund），募集基金規模上限為10億英鎊，目前由綠色投資銀行100％持股的子公司UK Green Bank Financial Services Limited（GIBFS）負責營運投資管理。外界看好，以英國的進度，可望在未來5年內使離岸風電對外收取的電費水準接近天然氣。

「政府推動這些，不會是為了建設而建設，而是認真評估過真正的需求，試圖慢慢轉變國人的觀念。」鄭貞茂指出，金管會主要是站在「協助」的角色，結合國發會、經濟部及科技部等部會推動的產業政策，鼓勵金融業積極提供相關金融協助，就資金供應提供多元的協助，讓政策推動過程可以更平順，以促進投資並發展經濟。