新興亞洲金融商機 大數據來解密

新興經濟體GDP成長超過已開發經濟體，讓全球掀起一股新興亞洲淘金熱。到底市場趨勢在哪裡？而風起雲湧的新興亞洲資本市場有哪些投資機會？台灣金融研訓院舉辦「大數據解密新興亞洲金融商機研討會」，讓大數據告訴你。

新興亞洲成長力道到底有多強？2016年，東協經濟體名目GDP已成長至2.55兆美元，全球排名第6，僅次於美國、中國大陸、日本、德國與英國。根據IMF的預測，2022年將上升到第4，從人口紅利、經濟成長動能、財富累積等各方面來看，有無可限量的發展機會，遂成為已開發國家搶攻進軍的焦點，而台灣也不例外。

然而，在如此高度成長的經濟體下，其金融覆蓋率相對偏低，加上東協較歡迎外資金融業者，顯示當地金融仍有很大成長空間，這是台灣金融業的機會。尤其是台灣因為嚴重儲蓄過度，整體金融體系存款達到新台幣40兆元，但銀行貸放出去的金額卻不到30兆元。若能將台灣超額供給的資金引導到資金需求強勁的東南亞市場，則過剩的資金就能產生不同的價值，大大提升資金使用效率，紓解台灣過度儲蓄的問題。

東協不管是當地政府或是企業對於資金都有高度需求。根據金融市場平台Dealogic的資料顯示，從2010年到2016年，東協政府與企業共募集7,400美元債券、6,100美元聯貸以及1,770美元股票。以資金用途來看，東協聯貸的資金用途，約有6成主要用於還債、併購與專案融資。

進一步分析東協專案融資主辦行國別，其中日資銀行最活絡，在東協專案融資的參與率達25％，中國因一帶一路的影響也有11％，至於台灣僅有0.5％。預估從2018到2022年東協政府及企業即將到期債務將達5,855億美元，若台灣金融業能盡速布局，即能搶攻聯貸商機。

專案融資：鎖定基礎建設或發電

台灣若要進軍新興亞洲的專案融資，建議以基礎建設或是發電為主軸。東協各國實際開發程度往往出人意表，根據Dealogic與世界銀行的《世界發展指標》資料顯示，目前東協國家的專案融資性質接近一半的比率是為了滿足電力需求，其中以汶萊和寮國為主，至於印尼則僅有61％的人口可以使用衛生設備，因此急需做基礎建設。

鑒於東協基礎建設項目商機不斷成長，建議金融業可以擴大東協基礎建設融資專案。近年來由於我國政府編列公共工程預算有限，導致公共工程市場規模無法大幅成長。反觀國外。新興國家基礎建設及一帶一路等相關工程將陸續啟動，商機龐大，預料將成為全球公共工程市場中最閃亮的明日之星，更是我國廠商不可忽視的藍海市場。

台商前進東協也面臨不少挑戰，舉例來說，規模不大、海外工程實績少，導致無法參與競標。再者，自有資金不足，所需工程保證函取得困難，若再加上當地保護主義盛行，風險不易評估，再加上缺乏人脈的情況下，可謂是進入障礙重重。

建議台商可以透過駐外單位，搜集各國公共工程標案訊息，並與當地業者合作，或是成為得標廠商的下游原料或技術的供應者，共同承攬海外公共工程。此外，也建議善用外交援贈計畫，協助廠商爭取相關公共工程。在資金方面，則可以透過聯貸平台機制，即時取得廠商承攬海外營建工程所需融資或保證等金融服務。

併購：聯手當地夥伴借力使力

為掌握金融契機，併購已成為前進新興亞洲的捷徑。以東協目前位居全球第6大經濟體而言，在2015年的併購總金額竟然不到900億美元，預估未來將會有不少併購案。目前東協大型併購案包括星獅集團（Fraser&Neave）、生力集團（San Miguel）、SM控股（SM Prime）、普洛斯（Global Logistic properties）。以菲律賓最大公司生力集團為例，自2000年迄今已進行數10件併購交易進行企業轉型，並擴展石油、電力和基礎建設事業規模。

在東協併購方式上，台灣企業或金融業應採取與當地公司、投資銀行或私募基金合作，組成1支天龍特攻隊（The A-Team），各自發揮最擅長之處，加速成功機率。私募基金在台灣也有不少成功案例，與當地大型企業、私募基金或投資銀行合作，不但可以開發案源與業務量，且透過私募基金、投資銀行會的介紹或推薦合適的參股併購標的，還可以發揮主場優勢並分散風險。

台灣對於東協的了解並不完全透徹，除了當地保護主義外，許多市場資訊也不夠清楚，進行跨國併購時，須考量的當地政府法規事項。以台塑的越鋼事件為例，是越南史上最大外商投資案，但在建廠過程遭遇不少瓶頸，如排華暴動、發生汙染事件等，單打獨鬥增添不少風險。

前進東協絕對不要「千山我獨行」，採取強壓地頭蛇的作法，必須入境隨俗，最好是尋找當地夥伴，才能借力使力降低資訊、財務不透明等風險。

政府除了鼓勵企業前進東協外，也應該提供精準有效的市場資訊，並簡化審核程序，以專案審核海外投資併購案，協助業者透過併購壯大事業體走出台灣邁向國際。

金融科技：掌握6大投資趨勢

在新興亞洲FinTech發展趨勢與商機方面，由於缺乏大型的投資案件，相較往年，2017年第1季亞洲地區FinTech投資金額明顯下降；不過，亞太區與其他歐美地區仍具有投資前景，例如美國SoFi（知名P2P學貸新創公司）預計將最新一輪募資金額，致力於擴展亞洲與澳洲的市場版圖。

以往主導亞洲FinTech區域投資主要是中國大陸與印度，在2017年第1季亞洲前10大金融科技投資，上述2國僅占了4席，顯示中國與印度之外的地區也逐漸受到矚目，例如FinTech生態圈健全的新加坡，或是後起之秀日本、韓國與澳洲也逐漸進入前10大名單。

中國大陸FinTech投資在今年第1季投資金額大幅下降，尤其是VC投資明顯趨緩。進一步分析，由於近來爆發多起P2P詐騙案，主管機關針對互聯網金融及P2P借貸公告相關法令限制，讓投資者重新評估在中國金融科技的投資，預估未來FinTech公司重新調整適應新法，並建立商業模式後，可望提升投資意願。

對於印度FinTech的投資仍以支付和借貸2大類型為主，但隨著AI與區塊鏈在金融機構進行概念驗證有了初步的成果，再加上印度政府預計鬆綁相關法規，將會帶動下一波保險科技（InsurTech）發展。

2015年全球投資金融科技達470億美元創下歷史高峰，到了2016年投資FinTech的成長趨緩。整體來說， 全球FinTech前景仍朝向樂觀，但已進入到冷靜期。在2017年下半年亞洲金融科技投資趨勢包括人工智慧、區塊鏈、大數據分析與Open data、支付、監管科技以及保險科技，慎選好的投資標的，才能搭上成長列車獲利。