創投建言》中信創投董事長王志剛

掌握4大趨勢 深耕投資文創產業

今年最風光的國片無疑是黑色幽默電影《大佛普拉斯》，不僅獲2017年台北電影節5項大獎，也入選多倫多影展、釜山影展與東京影展，又在金馬獎評選中獲得多項肯定，如此佳績可謂再次鼓舞了台灣國片市場。

提到今年國片《大佛普拉斯》的幕後推手，除了華文創公司的製作團隊外，就屬文化部與中信創投這兩家重要投資者了，而中國信託深耕台灣文創產業，力挺主管機關「金融挺文創」政策，是最早支持政府文創產業政策的金融機構之一。

中信創投董事長王志剛表示，勇於嘗試新興事業投資的中信創投成立於2003年，是中信金控百分之百投資。2010年就看準趨勢，將文創投資業務獨立出來，2014年起更成立文創投資中心，深耕投資文創產業，從國片擴展到華研國際音樂、霹靂國際、誠品生活與華文創等。

文創產業4大發展趨勢

「不管任何投資都必須要從宏觀的趨勢面來看。」他分析，文創產業有4大趨勢，第一，數位化將成主流。以音樂來說，根據統計，2016年全球音樂產值約有158億美元，其中有50％為數位音樂貢獻，實體音樂只占34％，現場演奏有14％。根據IFPI全球音樂報告指出，數位音樂產值在2016年正式超越實體音樂，而關鍵點正是線上音樂串流服務。

第二，由於網路、雲端服務與大數據興起，讓文創產業服務者能清楚掌握消費者人口學，進而針對目標市場提供符合胃口的產品服務。同時產品服務提供者也可以根據消費者的回饋隨時修改產品。以手機小說為例，創作者可一邊寫作一邊根據網友回饋修改結局，讓小說成為作家與網友共同創作的作品。

第三，產品通路更加多元化。除了傳統的電視、電影院、實體書之外，更多虛擬網路平台的興起，如騰訊、愛奇藝與優酷等，消費者從以往看電視、電影轉而用手機與平板電腦閱讀收看，形成多元化的載具與通路。其中，新載具的比重越來越吃重，越來越多人使用手機來追劇。

第四，付費收看成為主流。以2016年中國大陸的連續劇收入為人民幣604億元為例，其中有117億元為付費在線上影音平台收看，約占20％，此外55％為廣告收入，而25％為版權收入。

中國文創抓準趨勢，表現亮眼

在這4大趨勢下，中國文創產業不管在內容與產值上，都表現得相當亮眼。以電影為例，從2006年開始，即以每年25％來成長，預估到了2019年票房將超越北美與印度，成為世界最大市場。以最近在中國大陸創下紀錄的《戰狼2》為例，上映2週即有人民幣50億元的收入。再以電視劇來說，近年來火紅的宮廷劇，隨著水漲船高，版權費也相當驚人，以《甄嬛傳》續集《如懿傳》為例，由騰訊獨家版權，1集版權費高達人民幣900萬元（約合新台幣4,500萬元），在還沒開拍前就已售出68億元的版權費，以中國各省分的版權再加上海外市場，可謂賺到天價版權。

值得一提的是，在付費內容崛起趨勢下，騰訊旗下電子書出版社閱文集團10月26日在香港掛牌交易，以每股55元上限定價，發售1.51億股，共募集了83億港元（相當於11億美元）的資金。由閱文超額認購倍數突破600倍，吸引40萬人搶購來看，顯示手機收看付費內容已成為主流，獲得投資人的青睞。相較於中國，台灣的表現仍有突破的空間。

根據統計，2015年台灣文化創意產業總家數為62,985家，較2014年成長1.24％；但近年來受到國際景氣影響，整體產值只比2014年微幅成長0.57％，不如當年度整體GDP成長0.72％。王志剛分析，之所以有這樣的結果，在於文創產業並非生活必需品，隨著景氣趨緩，民眾對於非必需品的需求也隨之減少。

台灣創新能量充沛、文化多元

但他認為，台灣文創產業發展仍有優勢，主要看好台灣年輕人創新創意，不管是瑞士日內瓦國際發明展、美國匹茲堡國際發明展或是德國紐倫堡國際發明展等，台灣都是常勝軍，顯示創新能量充沛，而創意加上在地文化即是文化創意產業最重要的因素。不僅如此，台灣具有多元文化，包括原住民、閩南、客家、日本、荷蘭與中國，文化題材多則創作元素就多。此外，與中國相比，台灣的政治與社會文化較為開放，限制框架少較能天馬行空。

每年中信創投都有大約120∼130件投資標的，第一階段刪選後進入討論的僅有10％∼15％，最後實質投資則是3∼5件。王志剛表示，選擇的標準包括考慮題材的外在市場，提案者選定目標市場為競爭激烈的大市場，還是分眾化的小市場，並進一步透過波特五力分析產品的競爭力，如劇本、版權未來收入、通路規劃等，投資後續的報酬率。此外，並進一步深入了解團隊陣容，如導演、監製、演員、過去績效等背景以及整體財務狀況等，決定是否投資。

中信創投精準的投資眼光，讓投資案都在市場上獲得熱烈迴響。以投資華研國際音樂為例，主要看好國際文創業者跨業經營激盪創意的趨勢，加上評估中國、日本、韓國與泰國經營演藝經紀公司的報酬率。近年來華研除了音樂收入、演藝經紀外，也跨界與圖文插畫家馬來貘簽下合約，並跨足運動經紀，簽下台灣網壇姊妹詹詠然、詹皓晴，透過智慧財產的版權收入，建立日漸擴大的文創版圖。再以《大佛普拉斯》為例，藉由黑色幽默關注台灣社會現象，跟以往流行的韓劇《大長今》一樣，走特色主題風格。

文創業打國際盃，才是生存之道

目前台灣文化創意產業產值仍主要來自於內銷收入，然台灣市場太小，文創產業必須要靠外銷，否則會受到國際景氣與民間消費力道所影響。王志剛指出，以往台灣戲劇風靡中國與東南亞，如改編日本漫畫的《流星花園》不僅反攻日本，也在東南亞形成華流。近年來，外銷最成功的電影莫過於是《那些年，我們一起追的女孩》、《我的少女時代》以及描述台灣宮廟及信仰文化的《通靈少女》戲劇。目前政府強調新南向政策，文創也應該再創南向復興。台灣文創業者若能依循上述成功案例打進國際盃，才是生存之道。

文創是國家的門面，王志剛認為透過投資抵減才是打造影視產業投資環境的良方。目前《電影法》第3條為鼓勵國產電影片，對投資製作國片可抵減營所稅優惠，最好能擴及其他產業，吸引更多企業投資，透過政府與企業攜手合作，讓創作者無資金後顧之憂，才能源源不絕輸出台灣好文創。