危機下的銀行業市場風險管理 交易簿的基本審查機制與挑戰

因全球COVID-19肺炎疫情影響，雖使新的監管準則「交易簿的基本審查」由2022年1月延遲至2023年1月實施。但FRTB與其他《巴塞爾協定III》相關規範的最後定稿，提供了更高、更精準的資本計提要求，仍然為銀行提供於危機時期能有一標準指引，達到風險管理之效。

新的市場風險監管準則「交易簿的基本審查」（Fundamental Review of Trading Book, FRTB）終於將使用了20多年以VaR（Value at Risk，風險值）作為風險衡量與管理指標進行修正。雖然最終版的FRTB已經在2019年1月確定了，但其準則仍然留下了許多的模糊空間給銀行與當地的監管單位，同時也增加了實施與監管的困難與挑戰。特別是最近由於全球COVID-19肺炎疫情，使新準則的實施由2022年1月延遲至2023年1月。儘管如此，FRTB與其他《巴塞爾協定III》相關規範的最後定稿，提供了更高、更精準的資本計提要求，仍然為銀行提供於危機時期能有更彈性與從容的指引。

FRTB修正關鍵與概念

一、FRTB建立了一個較為客觀的界定方法，減少銀行在銀行簿與交易簿之間的轉換以進行套利的機會與誘因。

二、壓力情境下的風險衡量由VaR轉為ES（Expected Shortfall，預期損失），確保在金融市場面臨重大壓力期間，能夠更謹慎地捕捉「尾部風險」和資本適足率。

三、納入了市場流動性不足的風險，將不同的流動性範圍（Liquidity Horizons）納入修訂後的SA（Standardised Approach，標準法）和IMA（Internal Models Approach，內部模型法），以降低資本市場流動性突然遭受嚴重損失的風險，並在現今的VaR框架下，將靜態的10天流動性期間假設應用至所有的交易產品。

四、修正標準法（SA）的計算，使得SA有足夠的風險敏感性來作為IMA的回退機制，並為銀行提供適當的市場風險衡量標準，省去過於複雜的處理方法。

五、修正內部模型法的計算（IMA），採用更嚴格的模型核准程序，讓監管單位可以取消對個別交易台內部模型的核可。這也使各銀行可以有較一致之重要風險因子的識別與資本化；並限制因避險與分散風險所帶來的資本減少效益。

六、提出簡化版的SA計算（Simplified Standardised Approach, SSA），針對規模相對較小且沒有複雜交易投資組合的銀行，以特定的乘數因子應用為前提保留了巴塞爾協定II.5標準法的計算方式，以確保充分保守的資本需求校正。

銀行所面臨的挑戰

雖然SA已經盡可能的讓計算方式沒有模糊的空間，但是銀行要導入SA法計算資本計提仍然有許多事前準備工作要進行，例如：需要檢查目前的銀行簿與交易簿是否符合新的規範？目前的銀行簿產品是否有不容易定義的風險群（Risk Class）？目前的評價系統是否可以彈性增加╱減少評價所需的風險因子？目前的評價系統是否可以彈性地定義出需要計算的敏感度？目前的評價系統是否可以產出各個被選入的風險因子的敏感度？銀行是否有足夠的硬體資源（計算能力、儲存空間、開發能力等）、軟體資源（人員訓練、導入團隊、時間等）進行導入？

因為ES的資料要求以及運作複雜性是很高的，ES必須針對金融市場面臨嚴重壓力的時期進行校準。另外，有別於巴塞爾協定II.5IMA的核准是針對銀行層級進行，新IMA中內部模型的核准則是針對交易台層級，IMA合格的交易台須通過獲利與損失歸因測試及回溯測試。這個過程代表銀行需要更多的數據和更強大的數據分析，來滿足新的風險衡量和報告要求，因此實施IMA的成本將是龐大的。而且SES（Stressed Capital Add-O n）彙總對IMA合格的交易台不可建模之風險因子（NMRF）的法定資本衡量，這促使銀行須獲取更高品質的資料，所以銀行需要付出相當大的成本。最後，FRTB架構的要求明確，旨在推動公司採用SA法，這與不鼓勵使用高核准成本IMA法的總體監管趨勢是一致的。

發展中國家和亞太新興市場的銀行，將難以滿足IMA質化與量化的要求。從整體戰略、組織和流程改善，到如何確保資料可用性、開發新的內部模型（包括處理NMRF）、控制和測試（包括獲利與損失歸因測試與回溯測試），都需要大量的資源。在要求苛刻的新IMA的推動下，一些大銀行已經決定選擇退出IMA並使用修訂後的SA。除了FRTB的最終定稿，巴塞爾協定III也修正了與交易對手信用風險的相關計算方法，這些新的風險管理指引將逐漸徹底涵蓋整個交易的生命週期。如交易剛開始的標準初始保證金（SIMM）的計算；交易途中的信用風險暴險額標準法（SA-CCR）計算；巴塞爾交易對手信用評價調整（Basel CVA）計算出交易的預期損失；到最後FRTB要求非預期損失的資本計提。這些新的風險衡量指標將會有許多共用的參數，並且結果會互相影響，銀行必須開始考慮如何有效率地在同一個系統內整合計算這些法定的監理指標，以達到更有效的風險管理。（本文作者分別為Kamakura Institute 亞太區資深指導顧問、亞太區首席顧問及亞太區資深指導顧問）