高爾夫球好手下場打球時通常都有一套擊球攻略：先確認果嶺上的旗杆位置，然後從發球台開始就設定好接下來每一桿的落點與路徑，直到攻上果嶺，最後再把球推進旗杆洞內。設想，如果在擊球過程中，旗杆的位置有可能改變，或者濃霧瀰漫以至於看不清旗杆，此時進攻果嶺的策略就必須保持較大的彈性，而不宜只以旗杆作為唯一目標。金融市場，更需要設想周全的攻略，特別是對於利率的研判。
點陣圖（Dot Plot），顧名思義是由一些圓點組合而成的陣列，每一點代表某位聯邦公開市場委員會（FOMC）與會者對於未來適當利率的看法。以最近一次（3月20日）發布的點陣圖為例，認為今年適當的聯邦資金利率應該在4.5%至4.75%（即降息3碼）的有9位，接近半數，占比最高，因而當時市場解讀今年將降息3碼。
點陣圖是聯準會前瞻指引（Forward Guidance）政策的重要環節，由於帶有明確的數值，所以就像引領利率預期的旗杆。聯準會當初公布點陣圖的用意，一是為了強化市場溝通與提高政策透明度，二是為了引導市場預期。有研究指出，影響市場預期、進而讓預期形成，跟央行實際調整利率的效果幾乎一樣。因此，作為前瞻指引的一部分，點陣圖也代表了聯準會對於未來利率政策的宣示與承諾。
時隔僅一個月餘，聯準會的點陣圖卻像是許了市場一個做不到的承諾。面對這種情況，投資人應該要有應變方案。就像在某些情況下進攻果嶺時不能只以旗杆為目標一樣，投資人不宜單邊押注，而應該及早針對不同的利率情境（降3碼、2碼、1碼，甚至升息）對於金融市場的影響，研擬相應對策。
除了備妥多套劇本之外，為了能夠洞燭機先，對於影響聯準會決策的關鍵變數――物價，尤其是核心個人消費支出物價指數（Core PCE），必須具有獨立判斷與預測的能力。如果研判物價年增率將持續朝2%方向前進（例如持續下滑幾個月且數值落在3%以下），聯準會才有足夠的信心開始降息。以美國目前的物價情勢來看，通膨要達到聯準會放心的水準還要好幾個月，所以上半年看到聯準會降息的期待極可能落空。正如聯準會主席鮑爾4月16日所說，「就讓數據和不斷變化的前景來指引我們」（Let the data and the evolving outlook guide us）。確實，當經濟情勢複雜、前景混沌不明時，不要讓單一目標來指引我們，不管是點陣圖還是旗杆。
